YPFB enfrenta un duro panorama financiero tras gestión del MAS

Yacimientos Petrolíferos Fiscales Bolivianos (YPFB) cerró el año 2025 con una utilidad neta de Bs 2.786,9 millones, aunque su resultado operativo antes de ajustes fue negativo. A su vez, la empresa experimentó una disminución en sus disponibilidades que se redujeron a la mitad, mientras que sus cuentas por cobrar mostraron un aumento significativo. Esto ha llevado al Gobierno a intervenir en sus distritos comerciales para investigar posibles irregularidades y revisar sus sistemas de facturación y comercialización.

El balance financiero al 31 de diciembre de 2025, revela un deterioro en la liquidez de YPFB. Aunque los activos alcanzaron Bs 106.895,7 millones y los pasivos se elevaron a Bs 48.476,5 millones, la empresa terminó el año con un efectivo disponible de solo Bs 2.902,9 millones, una reducción del 50% en comparación con 2024. Esta situación representa una significativa presión sobre su capacidad de liquidez justo cuando la estatal enfrenta la intervención del Gobierno.

El aumento en las cuentas por cobrar también es preocupante. Las deudas a corto plazo se dispararon de Bs 17.175,9 millones en 2024 a Bs 24.920,3 millones en 2025, y las cuentas por cobrar a largo plazo también aumentaron, alcanzando Bs 22.323,5 millones en total. Esto indica que una parte considerable de los recursos está en forma de créditos y no en efectivo disponible, complicando aún más la situación financiera de la empresa.

En cuanto a las operaciones del negocio de combustibles, YPFB registró ingresos de Bs 8.686,4 millones por exportaciones, una caída respecto a los Bs 12.277,5 millones del año anterior. Sin embargo, el mercado interno presenta un déficit considerable, ya que las ventas mayoristas generaron Bs 17.207,3 millones, pero incurrieron en costos de Bs 32.755,1 millones, resultando en pérdidas de Bs 15.547,8 millones, superiores a las de 2024.

El apoyo financiero a través de subvenciones fue crucial para mantener cierta estabilidad en los resultados de YPFB. En 2025, se reportaron ingresos por subvenciones que sumaron aproximadamente Bs 17.085,7 millones, un incremento del 41,5% respecto al año anterior. Este apoyo permitió que la estatal reportara una utilidad operativa de Bs 1.112,8 millones, a pesar de que después de considerar otros gastos, la empresa mostró una pérdida de Bs 250,8 millones antes de ajustes.

A pesar de reportar una utilidad neta de Bs 2.786,9 millones, es fundamental aclarar que este resultado incluye un ajuste significativo por inflación de Bs 2.690 millones. Por lo tanto, la imagen financiera de YPFB es más compleja de lo que parece, ya que, aunque cuenta con un patrimonio superior a Bs 58.000 millones, enfrenta una notable disminución en su liquidez y pérdidas operativas en su negocio de combustibles.

El panorama financiero de YPFB ha llevado a una intervención del Gobierno, encabezada por el ministro de Hidrocarburos, Marcelo Blanco. La investigación busca identificar irregularidades y reforzar los controles internos. La primera fase se centra en los distritos comerciales y se extenderá al resto de la empresa. Las distorsiones en el precio del diésel, por la diferencia entre precios nacionales e internacionales, han generado serios problemas financieros y operativos, lo que resalta la necesidad de esta revisión integral.

YPFB, a pesar de su tamaño y patrimonio, se encuentra ante un serio desafío de liquidez y una operación comercial que no cubre sus costos. La intervención del Gobierno podría ser un paso clave para abordar estas problemáticas y garantizar la sostenibilidad de la estatal en el futuro cercano.